Tinjauan Pasaran Zinc Wire 2026 - Dua Keluaran ILZSG Lapan Minggu Selain Tidak Setuju, dan Itulah Kisahnya

Dikemas kini 9 September 2026 · Bacaan selama 10 minit · Sumber bertarikh 23 April hingga 7 September 2026

Dua keluaran ILZSG, selang lapan minggu, tidak bersetuju

Ini adalah satu-satunya perkara yang paling berguna pada halaman, dan bukan pendapat kami - ia adalah dua dokumen daripada badan yang sama.

hidup23 April 2026Kumpulan Kajian Lead dan Zink Antarabangsa menerbitkan ramalan musim bunganya: permintaan zink ditapis dunia meningkat 1.3 peratus kepada 14.00 juta tan, keluaran ditapis naik 1.4 peratus kepada 13.99 juta tan, dan oleh itu defisit-tahun penuh sebanyak 19,000 tan.

hidup17 Jun 2026ia menerbitkan yang sebenar untuk empat bulan pertama: pasaran berada dalamlebihan sebanyak 145,000 tan, dengan jumlah inventori yang dilaporkan meningkat 58,000 tan. Pengeluaran diperhalusi +3.5 peratus. Penggunaan +1.5 peratus.

Ramalan ILZSG April, penuh-defisit tahun 2026 -19 ktILZSG Jun sebenar, Jan-lebihan Apr 2026 +145 ktKeperluan tersirat, Mei-Defisit Dis 2026 -164 kt 4 bulan/bulan diperhatikan=+36.25 kt sebulan Mei-Dis memerlukan kadar -164 kt / 8 bulan=-20.50 kt sebulan. Ayunan yang diperlukan 56.75 kt sebulan (pusingan ~77 kt/bulan berbanding arah aliran) Nota: -19 kt pada pasaran 14.00 Mt ialah 0.14 %. Ia adalah perbezaan pembulatan berpakaian sebagai ramalan. Jangan bina strategi pembelian pada nombor 0.14%.

Dua pemerhatian, dan kami akan memiliki kedua-duanya sebagai pertimbangan dan bukannya data. Pertama, aDefisit 19,000 tan pada pasaran 14 juta tan ialah 0.14 peratus- iaitu bunyi bising dan sebarang naratif yang mengaitkan pergerakan harga 20 peratus kepadanya sedang melakukan sesuatu yang lain dengan aritmetik. Kedua, jurang antara dua keluaran bukan skandal; ramalan disemak semula. Tetapi jika anda membaca ulasan pasaran yang memetik satu dan bukan yang lain, anda ditunjukkan separuh daripada gambar.

Isyarat sebenar ialah caj rawatan

Caj rawatan ialah bayaran yang dibayar oleh pelombong kepada pelebur untuk menukar pekat menjadi logam. Apabila TC tinggi, pekat adalah banyak dan peleburan mempunyai kuasa harga. Apabila TC menjadi negatif, pelebur membayar pelombong untuk keistimewaan menjalankan kilang mereka. Inilah 2026.

Penanda aras daripada+85dan pasaran spot di−120adalah jurang lebih daripada USD 200 setiap tan dalam tempoh empat bulan. Itu bukan pasaran yang hanyut; ia adalah pasaran di mana sistem kontrak dan pasaran fizikal telah berhenti menggambarkan perkara yang sama.

Mengapa pelebur terus berjalan pula

Jika pelebur kehilangan wang pada setiap tan pada −USD 120, mengapa keluaran ditapis hilangnaik 3.5 peratus? Tiga sebab, semuanya berstruktur dan bukannya heroik.

Gabungan - lebihan logam, ekonomi penukaran negatif dan sektor peleburan yang tidak akan ditutup - ialah bentuk penentu pasaran ini. Ia menghasilkan harga yang tinggi dengan ketersediaan yang mencukupi, yang merupakan persekitaran yang mengelirukan tetapi sangat boleh diterima oleh pembeli.

Sarung beruang, dinyatakan dengan betul

Kebanyakan halaman pasaran memberi anda kes lembu dan kemudian perenggan risiko yang dilindung nilai. Berikut adalah kes beruang sepenuhnya, kerana ia sekurang-kurangnya sama kuatnya.

Pengeluaran zink ditapis berkembang dua kali lebih cepat daripada penggunaan (+3.5 peratus berbanding +1.5 peratus). Inventori yang dilaporkan meningkat 58,000 tan dalam tempoh empat bulan. Stok LME meningkat daripada 86,525 tan metrik pada 18 Ogos kepada 113,100 tan metrik pada 7 September, pembinaan semula sebanyak 30 peratus dalam masa tiga minggu, yang bukan seperti yang dilakukan oleh pasaran yang kelaparan secara fizikal. Bekalan saya adalahmeningkat, tidak jatuh: +1.1 peratus, dengan Aljustrel di Portugal kembali dari Q4 2025 dimulakan semula dan Kipushi di DRC meningkat, sebahagiannya diimbangi oleh penurunan di Antamina, Garpenberg dan Red Dog. Dan penggunaan akhir yang dominan ialah keluli tergalvani, yang merupakan-produk kitaran - binaan, kelembapan pembinaan menghilangkan permintaan zink lebih cepat daripada yang boleh dipotong oleh mana-mana pelebur.

Bacaan kami, dan kami akan melabelkannya sebagai bacaan: kekuatan 2026 ialah amenumpukan-acara sampingan dan kewangan-acarayang masih belum menjadi-kekurangan logam yang ditapis. Itu menjadikannya lebih rapuh daripada tindakan harga yang dicadangkan.

Tiga pencetus yang akan menyelesaikannya

Pihak Amerika Syarikat, secara ringkas

Pengeluaran lombong AS jatuh dianggarkan 12 peratus pada 2025 kepada 670,000 tan, menurut USGS, kebanyakannya daripada gred bijih yang lebih rendah di Red Dog di Alaska ketika ia menghampiri penghujung hayat lombong; lombong Tennessee Tengah telah digantung sejak November 2023. Keluaran ditapis domestik pada dasarnya tidak berubah, dan pergantungan import bersih untuk zink ditapis berada pada 73 peratus daripada penggunaan ketara, dengan Kanada membekalkan 57 peratus import bertapis dan Mexico 15 peratus. Kerja pembangunan sedang berjalan di Bukit Bunker di Idaho dan Hermosa di Arizona, dan penggerudian telah menyasarkan zink bersama germanium dan galium - petunjuk tentang kepentingan dasar AS sebenarnya.

Bagi pembeli wayar, perkara ini kurang penting daripada yang kelihatan, kerana dawai zink diperbuat daripada zink gred tinggi khas yang boleh digunakan secara global. Ia penting untuk masa memimpin dan untuk-negara-dokumentasi asal, bukan untuk ketersediaan.